第三方市場合作指中國企業（含金融企業）與有關國家共同在第三方市場開展經濟合作。這種模式為各方提供了鞏固自身比較優勢，擴大集體利益的機會，得到了多個國家的積極響應。

自2015年6月中法兩國政府首次發表《中法第三方市場合作聯合聲明》以來，這種合作模式已經走過了7年的發展歷程。據國家發改委統計，截至2019年6月，已有14個國家同中國簽署了第三方市場合作文件。中國企業、金融機構和國際同行積極開展了包括銀團貸款和合資投資在內的多種形式合作。

中國與法國、英國等已簽署第三方市場合作協議的發達經濟體，正積極探索在新興市場，特別是“一帶一路”框架下的創新型聯合融資和聯合投資機制，以期釋放合作潛力，取得“1+1+1>3”的效果。當前，世界正面臨著氣候變化和新冠疫情雙重危機，在此背景下，第三方合作關系也可以為建設有銀行擔保的可持續基礎設施項目渠道創造獨特的機會，同時旨在動員民營資本，從而填補數萬億美元的融資缺口。

今年2月，中法簽署了第三方市場合作第四輪示范項目清單，包含基礎設施、環保和新能源等領域7個項目，總金額超過17億美元。這些項目合作方式靈活多樣，包括聯合融資、共同投資、中方EPC（工程、采購和施工）總包+法方投資開發等。合作區域主要集中在非洲、東南亞、中東歐等地。

同樣，中英第三方市場合作示范項目——肯尼亞A13公路LOT3段升級項目近日簽署融資協議，取得階段性重要進展。該項目采用PPP（公私合營）模式，總投資1.8億美元，中方聯合體負責項目總承包，與肯尼亞當地企業按照60:40股比組建合資公司，并獲得項目10年特許經營權；由英國政府支持的擔保機構蓋蘭特公司為項目提供還款擔保，這些債務融資由肯尼亞當地和國際銀行牽頭；肯尼亞政府提供主權擔保和資金。

此外，該項目還利用了世界銀行集團下屬的多邊投資擔保機構，以及英國、荷蘭等國政府資助的非洲新興基礎設施基金等機構作為政治擔保。在接下來的建設階段，中方聯合體承諾嚴格按照國際環境和社會標準，高質量實施項目，遵守東道國的法律、中國官方指導方針和國際貸款機構的“赤道原則”。

第三方市場合作是基于利益共享和比較優勢的市場化機制。這種合作模式以環境、社會和債務可持續性為核心，讓所有參與方都能獲益。然而，對于項目東道國，如“一帶一路”沿線的非洲和東南亞國家，在融資可持續項目方面存在以下兩個挑戰。

首先，在新冠疫情影響下，許多發展中國家預算赤字不斷擴大，國際資本不足，面臨巨大的基礎設施投資缺口。世界銀行2019年的一項研究顯示，在2030年之前，低收入國家和中等收入國家每年需要投資1.5萬億美元以上，才能按計劃實現與基礎設施相關的可持續發展目標，以及《巴黎協定》中設定的全球升溫不超過2攝氏度的目標。

其次，總體上看，東道國具有“可融資性”的項目，包括氣候適應型和低碳能源類項目，仍未形成一定規模。貸款人和投資者最關注的就是這些項目的風險概況，如果不能降低或分散剩余風險，他們不太可能參與這些項目。

為了應對上述挑戰，第三方市場合作制定了一攬子方案——多重離岸資本流（包括項目準備資金、國際銀行、保險公司、養老金等），以及其在項目規劃、結構設計、風險管理方面的專業知識、先進技術和高性價比的工程總包。當然，同樣重要的是，東道國需要在整個項目生命周期中提供當地資金和有利環境。

對中國而言，發展第三方市場合作不僅可以幫助中資企業獲得更多總包項目，擴大風力發電機組、太陽能電池板等產品出口，也有助于其融資渠道的多元化，降低融資成本。同時，參與這種合作給了中國金融機構與國際金融資本對接的機會，有助于提升其風險評估和資本管理能力。

今年3月，國家發改委等四部門發布了《關于推進共建“一帶一路”綠色發展的意見》，再次強調鼓勵中國企業遵循國際通行標準，以滿足大多數國際商業銀行、多邊金融機構和長期投資者的需求。

對于發達經濟體而言，他們希望通過組建合資企業分擔風險，分享收益，并在全球基礎設施競爭格局中樹立自己的地位。在第三方市場合作模式下，發達經濟體不僅能夠輸出其在某些細分領域的先進技術，更重要的是，其在項目準備和風險管理方面的專業優勢可以與中國的項目總包優勢形成互補。此外，來自發達國家的機構投資者，如養老保險和（再）保險公司，可以獲得風險平衡的全球投資機會。

世界正面臨著應對氣候變化的迫切需求和上萬億美元的基礎設施缺口，因此第三方市場合作不是零和游戲，而是“1+1+1>3”的難得機遇，讓各參與方都能發揮各自的比較優勢，不斷調整落實其可持續發展議程。

責編 | 宋平 劉夏

編輯 | 張釗

實習生佟亞璠、尹康君、孫山亦有貢獻